新能源+AI周报：固态电池进展超预期 重视储能等领域的高成长

　　报告摘要
　　行业整体策略：固态电池进展超预期，重视储能等领域的高成长继续重视新能源龙头的布局窗口期，储能、锂电等供需较好环节可优选，弹性选择为AI+、固态等领域。
　　新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启1、固态电池发展国内外共振向上，宁德时代、厦钨新能、璞泰来等受益。1）中创新航430Wh/kg 全固态硅基电池配套产线已投用，布局eVTOL、人形机器人场景。2）孚能科技首批硫化物全固态电池年底交付，可支持人形机器人8-12h 续航；0.2GWh 中试线建设中且计划2026年扩至GWh 级。3）天齐锂业年产50 吨硫化锂中试项目已实质落地并动工。4）Rimac 发布100%硅负极固态电池包，6 分半能将电量从10%充至80%，计划2027 年四季度用于高性能电动车。5）韩国第二条全固态电池产线在SK On 落地，等静压工艺进入规模化应用。
　　2、锂电景气度向好，重视二线公司弹性，亿纬锂能、龙蟠科技等受益。
　　1）近期，亿纬锂能进入小鹏MONA 供应链，后续车型基础版本将用其提供的传统方形电池。2）近期，龙蟠科技与宁德时代签署磷酸铁锂正极材料采购合作协议：预计自2026 年第二季度至2031 年间，合计向宁德时代海外工厂销售15.75 万吨符合约定规格的磷酸铁锂正极材料。
　　光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认
　　1、储能景气度超预期，特斯拉、阳光电源、海博思创等受益。1）近期，IRENA 发布首份储能专题研究报告完整版《光伏与储能助力能源转型》，指出“光伏+储能”将成最经济绿色能源，锂电池储能响应时长正向4-8 小时及更长突破。2）2025 年8 月，国内储能新增招标规模33.8GWh（同比增60%），采招落地规模89GWh（同比增232%）。
　　3）近期，《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027 年)》发布，提出2027 年全国新型储能装机规模达1.8 亿千瓦以上。4）近期，国家发改委、能源局印发《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》。
　　2、“反内卷”有望实质性突破，协鑫科技、爱旭股份等受益。1）近期，全国标准信息公共服务平台发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3 项光伏能耗强制性国家标准征求意见稿，计划发布12 个月后实施。2）近期，硅料价格实现连续11 周上扬；其中n 型颗粒硅最新成交价格区间4.9-5 万元/吨，均价4.95 万元/吨。
　　AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。
　　1、新能源+人形机器人进入关键落地期，震裕科技、科达利、浙江荣泰等受益。1）人形机器人初创公司Figure AI 获超10 亿美元承诺资本，投后估值达390 亿美元；公司计划未来四年交付10 万台机器人。
　　2）近期，宇树科技宣布开源专为通用机器人学习设计的UnifoLMWMA-0 跨多类机器人本体开源世界模型-动作架构。
　　2、风电龙头拓展有望超预期，运达股份、金风科技等受益。2025 年8月，国内30 个风力发电机组采购项目开标，总采购容量约15.39GW，均为陆上风电项目；在非集采项目中，运达股份、电气风电、金风科技中标规模位居前三。
　　风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期
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