比亚迪电子：2025下半年收入或增35%，目标价下调3.5%

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【高盛下调比亚迪电子盈利预测及目标价，仍维持“买入”评级】 9月22日，高盛发布报告，预计比亚迪电子2025年下半年收入将环比增长35%。主要驱动因素为季节性改善、智能驾驶趋势下产品扩张提价值，以及新手机产品周期中拓展金属中框业务带来增长。 不过，智能手机市场疲软、汽车市场竞争激烈，持续压制公司增长。比亚迪电子计划拓展至AI数据中心领域，涵盖液冷、电源、光模块等，长期可多元化终端市场布局，但短期研发投入需求高。 鉴于终端市场疲软，高盛下调2025 - 2027年净利预测11%、24%及26%。虽下调预测，仍预计收入环比增长、毛利率扩张，推动2025 - 2027年净利年复合增长率达26%。 此外，高盛将12个月目标价下调3.5%至53.08港元，维持“买入”评级。

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