场预期偏向监管认为宏观数据尚可，态度变化或等四季度会议

今日行情平淡，更新几个数据。一是股指期权隐含波动率走低，8 月市场走势健康、波动率放大，8 月 25 日后震荡幅度加大、流动性再分配，当前隐波走低，后续震荡幅度或降低，做趋势或更好，9 月初预估震荡幅度小于 300 点，目前差 167 点。二是股债收益比继续走低，沪深 300 和全 A 指数股债比显示当前比 21 年贵，当下与 21 年有相似处，现小盘股贵且与科技关联高，科技炒作受小盘股高估值限制。三是债券方面，两周前 10 年期国债不算贵、30 年期贵，现 10 年期横盘，30 年期收益率上行 10BP 仍不便宜。利率走向基本取决于监管态度，目前市场预期偏向监管认为宏观数据尚可，态度变化或等四季度重磅会议。