建材建筑及基建公募REITS周报：建材行业稳增长工作方案发布 以质量效益为中心严禁新增产能

　　六部门印发《建材行业稳增长工作方案（2025-2026 年）》，注重供需两端协同发力。
　　2025 年9 月24 日，工信部等六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025-2026 年）》。相较于2023 年8 月22 日工信部等八部门印发《建材行业稳增长工作方案（2023-2024 年）》，主要有以下不同：1）出台背景不同：
　　上次稳增长方案发布于疫情后经济复苏初期；本次稳增长方案出台背景则是“建材行业市场需求不振，结构性问题突出”。2）总体要求不同：本次稳增长方案注重“以质量效益为中心，强化科技创新和产业创新深度融合，注重供需两端协同发力，以严禁新增产能和开展风险预警控总量，以传统建筑材料升级和先进无机非金属材料发展优供给，以数字化、绿色化改造促转型，以挖掘传统消费潜力和培育新兴应用扩需求”。3）主要目标不同：上次设定行业工业增加值23/24年增速分别为3.5%/4%左右；本次稳增长方案并未设定行业总量目标，强调25-26 年行业“盈利水平有效提升”，并提出“2026 年绿色建材营收超3000亿元”的具体产业规模目标。4）工作举措不同：上次方案将“扩大有效投资，促进行业转型升级”排在第一位，本次方案将“强化行业管理，促进优胜劣汰”排在第一位，并聚焦于严格水泥玻璃产能调控和加强规范管理。同时，本次方案对于产业科技创新更加具体和聚焦，详细列出了先进玻璃、人工晶体、高性能纤维及复合材料、先进陶瓷、超硬材料、功能性金刚石、高性能电池材料、先进晶体材料等明确发展方向，并推动中试平台建设和应用验证。
　　我们认为，本轮稳增长工作方案要求供需两端协同发力，推动盈利水平有效提升。
　　以严禁新增产能和开展风险预警控总量，同时供给侧优化包括传统建筑材料升级和先进无机非金属材料发展，而需求侧则要求挖掘传统消费潜力和培育新兴应用。
　　传统建材方面，要求严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能；水泥企业要在2025 年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案；依法依规淘汰水泥、平板玻璃落后产能，推动环保绩效低的企业逐步退出；加快光伏压延玻璃产能风险预警由项目管理向规划引导转变；以市场化运作方式加快低效产能退出等。结合当前反内卷政策背景，我们认为水泥行业治理或更聚焦实际产能的压降，行业供给有望在26 年继续削减，进一步改善企业盈利水平。先进无机非金属材料方面，要求要因地制宜发展先进玻璃、人工晶体、高性能纤维及复合材料等先进无机非金属材料；聚焦先进陶瓷、超硬材料等；支持地方开展功能性金刚石、高性能电池材料、先进晶体材料等中试平台建设；培育非金属矿产资源特色产业聚集区，将资源优势转化为产业优势等。我们认为政策逐步倾斜先进的新材料发展方向，助力建材企业从传统建材向高端新材料转型。
　　投资建议：当前我们建议关注：新材料方向：中国巨石（玻纤龙头，切入特种电子布赛道），国恩股份（改性塑料龙头，战略布局PEEK 及机器人方向），濮耐股份（活性氧化镁业务弹性），科达制造（非洲建材业务放量，碳酸锂业务见拐点），宏润建设（布局机器人业务），洁美科技（离型膜业务放量，切入PCB载体铜箔）。基建地产链方向：中国建筑、东方雨虹、海螺水泥。
　　风险提示：基建投资不及预期；房地产需求恢复不及预期；反内卷政策不及预期；原燃料价格上涨。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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