国防军工：三型舰载机完成起降训练 美方再提航发谈判筹码

　　国防军工行业行情回顾：近一周(2025/09/20-2025/09/27)国防军工行业指数涨跌幅(-0.42%)在申万一级行业中排名第13/31；近一月(2025/08/27-2025/09/27)国防军工行业指数涨跌幅(-9.03%)在申万一级行业中排名第31/31 ； 近一年(2024/09/27-2025/09/27) 国防军工行业指数涨跌幅(40.43%)在申万一级行业中排名第10/31。
　　国防军工行业估值水平： 当前(2025/09/27) 国防军工行业的PETTM(84.84)在过去十年中的PE-TTM 分位数为77.44%；航空装备-申万II 行业的PE-TTM(79.01)在过去十年中的PE-TTM 分位数为74.50%；航天装备-申万II 行业的PE-TTM(166.50)在过去十年中的PE-TTM 分位数为98.72%；航海装备-申万II 行业的PE-TTM(55.29)在过去十年中的PETTM分位数为4.81%；军工电子-申万II 行业的PE-TTM(109.04)在过去十年中的PE-TTM 分位数为96.67%；地面兵装-申万II 行业的PETTM(140.59)在过去十年中的PE-TTM 分位数为81.90%。
　　国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:星网宇达(11.84%)、航天电子(7.76%)、四创电子(4.77%)、振芯科技(4.42%)、航发动力(4.07%)、光启技术(3.68%)、景嘉微(3.43%)、中航沈飞(3.25%)、海兰信(3.04%)、航发控制(2.78%)；近一周表现位居后十位的个股为:金信诺(-5.70%)、火炬电子(-5.75%)、鸿远电子(-5.88%)、内蒙一机(-6.00%)、北方长龙(-6.08%)、中海达(-7.72%)、长城军工(-9.53%)、立航科技(-10.64%)、菲利华(-13.74%)、奥维通信(-14.47%)。
　　资金数据跟踪：申万国防军工行业本周(2025/09/20-2025/09/27）成交额为2570 亿元，相较上年同期同比+88.28%，相较上周环比-8.22%。本周军工ETF 基金份额较上周同期+2.12%，较上月同期+1.75%，较上年同期+82.40%；基金规模较上周同期+2.54%，较上月同期-4.74%，较上年同期+118.27%。
　　行业要闻：飞机发动机及零部件可能成为中美谈判重要筹码；三型舰载机在福建舰上完成首次弹射起飞和着舰训练。
　　投资建议：建议关注航空发动机、军贸、无人装备、商业航天、低空经济等投资主线和标的。
　　风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险
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