白银锡价上涨，A股前景向好

周五白银继续暴涨，龙头兴业量价齐升支撑业绩弹性。当前沪银价格达10936元/千克，较2024年涨幅52%，销售价约为期货价80%，每涨价1000元/千克，单吨毛利增80万元。2025年白银产量预计304吨，2030年产量或突破2000吨，现价下仅涨价因素2030年或贡献约50亿净利润增量，叠加原有基础有望突破百亿。沪锡价格较2024年涨10%，每涨价1万元/吨，单吨毛利增0.8万元。2028年锡产量有望达2.5万吨，价格上涨将带来可观净利润增量。白银与锡价格弹性成核心变量，短期产能受益高价，中长期产能扩张放大红利，股价短期涨、中期有性价比。