大行评级丨大摩：微创医疗重组心律管理业务有助于达成财务目标 目标价16港元

微创医疗重组心律管理业务，附属心通医疗发新股并购Cardiac Rhythm Management(CRM)，涉6.8亿美元。大摩发表报告指，交易完成后，微创医疗对心通的持股比例将从目前的46.12%降至44.45%，但心通仍将继续作为合并报表子公司。另外，CRM已于2025年9月通过银行再融资赎回1.28亿美元的高级可转换债券，利率大幅降至2.8%，进一步降低了微创医疗的财务费用。

该行认为，此举对微创医疗是一个重要的清理事件，因为它将以合理的估值解决CRM在2025年7月和10月的资本赎回义务。该交易还有助于支持微创医疗的目标，即在1-3年内将其债务比率从目前的70%降低至约50%，并在3-5年内进一步降至30-35%。该行对微创医疗的目标价为16港元，评级“与大市同步”。

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