德国制造业：9月因新订单下滑，未来产出或受限

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【德国9月制造业因新订单下降而下滑，未来产出增幅或受限】 德国9月制造业情况因新订单下降而出现下滑。汉堡商业银行首席学家Cyrus dela Rubia称，尝试突破50分界线失败。到八月份，整体PMI经过几次小幅上升后接近关键的50阈值，如今却出现回落，这精准反映出制造业的脆弱状况。 近期，新订单减少给制造业带来压力。这很可能意味着，在夏末阶段产出稳健增长后，未来几个月产出增幅将极为有限，甚至可能停滞。单从产出数据看，制造业似乎正经历健康回升，因为产出已连续七个月增长。 然而，其他指标显示，企业已在为另一轮下行做准备，裁员仍以相对较高的速度进行，采购材料库存也在减少，尽管速度略低于前几个月。德国政府在2026年新预算中宣布的投资和国防采购强劲增长显然只获得有限认可，因此，对未来产出的信心已降至温和水平。

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