大和：维持阿里巴巴-W“买入”评级 目标价升至205港元

大和发布研报称，将阿里巴巴-W（09988）目标价由180港元，调高13.9%至205港元，维持“买入”的投资评级。

大和指，参加了9月24-26日在杭州举行的阿里云2025云栖大会，这是阿里云的年度旗舰技术盛会，该行重新审视了其模型，并上调了对阿里巴巴云端收入和资本支出的预测，重申其为其首选股。

大和将阿里巴巴2026-28财年的营收预测调高0.3-2.9%，0这主要得益於该行对云端业务前景更加乐观。该行称，上调阿里巴巴目标价是基于中国电商集团2026-27财年平均上调至11.0倍，大和对阿里云长期毛利率前景的预期比市场更乐观。

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