大行评级丨瑞银：首予紫金黄金国际“买入”评级及目标价189港元

瑞银发表研究报告，首次覆盖紫金黄金国际，予“买入”评级，鉴于紫金黄金国际的强劲盈利增长，以及质量保证，瑞银将紫金黄金国际目标价定在189港元，相当于2026年预测市盈率30倍，较香港/中国金矿企业2026年预测市盈率15至25倍的区间，存有溢价。瑞银表示，紫金黄金国际在中亚、澳洲、南美和非洲拥有九座矿山的权益。结合当前项目和现有矿山的进一步扩张，特别是Akyem金矿和RG金矿产量的翻倍，公司可能在2027财年成为香港或内地最大的上市黄金矿商，超越山东黄金和中金黄金。

通过并购计划，紫金黄金国际预计在2025至2030财年实现17%的产量复合年均增长率，到2030年达到100吨的目标产量。鉴于看涨的黄金价格展望，及紫金黄金国际的营运指标，瑞银预计公司盈利从2025年的13亿美元增长至2027年的22亿美元，隐含30%的复合年均增长率；2025至2027年的营运收入分别为49亿、68亿，以及74亿美元。

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