芯原股份：25Q3营收、订单大增，上调25-27年业绩预期

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【10月9日东吴预测芯原股份25Q3营收大增，上调业绩预期并维持“买入”评级】 10月9日，东吴指出，芯原股份预计25Q3营业收入达12.84亿元，环比增119.74%，同比增78.77%。盈利能力大幅提升，亏损同比、环比均大幅收窄。 订单方面，公司预计25Q3新签订单15.93亿元，同比增145.80%，AI算力相关订单占比约65%。截至25Q3末，在手订单预计达32.86亿元，连续八季度高位并创新高。 该行认为，公司作为国内顶级ASIC公司，是A股稀缺标的，技术、客户及产品落地优势显著。基于Q3预告业绩与订单情况，上调2025 - 2027年营收预期至38/53/70亿元，上调归母净利润预期至 - 0.8/2.7/5.6亿元，维持“买入”评级。

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