沪铜：降息升温与矿山扰动驱动价格上行

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【降息升温与矿山扰动之下，节后沪铜价格显著上扬】 宏观方面，假期期间美国数据表现疲软，美国政府停摆消息传出，导致市场对年内降息预期再度升温。受此影响，贵金属和有色金属价格均呈现出强势格局。特别是在节后归来之际，沪铜价格显著上扬。 基本面上，铜矿扰动事件持续发酵。除已备受关注的自由港Grasberg影响外，假期期间TECK矿业公司宣布其旗下的QuebradaBlanca矿山产量指引下调，加剧了原料紧张的局面。这两大矿山问题继续对铜市场构成支撑。 展望未来，宏观层面海外降息预期与国内市场政策逐步发力将继续驱动市场。而基本面上的矿山扰动未有所缓解，原料紧张逻辑依然强劲。即便考虑到消费降速，市场平衡预期也将转为供应缺口。此外，非美地区的库存处于偏低水平，而美国物流尚未回流，这可能引发低库存的矛盾。因此，预计铜价将保持高位偏强震荡，并有重心上移的趋势。 策略上，对于采购保值，建议等待价格处于相对低位时进行。同时，投资者需密切关注风险点，包括铜矿的恢复进展以及宏观预期的变化。 以上内容纯基于市场分析和预期，并不构成具体的投资建议。投资者在做出决策时，应综合考虑多方面因素，谨慎决策。

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