白银：年初涨74%，高盛提示回调风险

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【10月13日消息，上周四白银价格突破50美元创历史新高】 上周四，白银价格突破每盎司50美元大关，创历史新高，年初至今涨幅达74%。今早，现货银企稳于50美元以上。 高盛分析，因市场预期美联储减息，私人投资资金中期内或推动银价进一步上涨，类似金价所受提振。不过，银价近期波动性和下行风险较大，有两大风险或引发回调。 需求方面，ETF资金流入暂时回落或对银价施压，美联储减息周期中，ETF资金流入通常更快。供应方面，若关税调查致交易商推迟从美运回白银，伦敦金属交易中心库存回归正常水平或推迟。 此外，白银不像黄金有央行需求的结构性支撑，工业需求对其长期价格上涨推动作用不大。太阳能产业增长放缓，制造商也更多用铜替代白银。 高盛分析显示，每新增1000吨买入，银价通常上升约1.6%。白银市场规模约500亿美元，仅为黄金的约九分之一，投资者调整仓位时，银价波动性和下跌风险更大，对资金流动反应更剧烈。

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