氧化铝：供应过剩压力大，11月或迎大规模减产

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【氧化铝供应压力仍存，减产或扭转过剩格局】 10月13日消息，宏观上，国内短期承压，消费与投资增速放缓，但内需增长动能转换有结构性亮点。后续宏观政策将“稳中求进”，靠财政与货币政策协同发力稳固增长基础。海外方面，美联储已开启降息周期，但路径不确定，后续步伐取决于通胀降温、就业市场表现及政治压力。 基本面来看，原料端，国内铝土矿港口库存攀升，因澳大利亚进口矿源稳定、几内亚雨季对发货量扰动有限，推动价格重心下移。国产矿供应偏紧、区域分化，价格持稳。 供应端，国内氧化铝产量高位运行、进口窗口开启，市场供应过剩压力明显。部分高成本企业接近盈亏平衡线，预计10月偶发性减产，11月或大规模减产。 需求端，电解铝厂氧化铝原料库存高，现货采购积极性低，多压价、按需采购。总体而言，氧化铝大规模减产前，过剩格局难扭转。

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