昂瑞微：2025 年前三季度预亏，盈利时间调至 2027 年

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【芯片公司昂瑞微冲刺科创板，盈利前景与技术受让引关注】 芯片公司昂瑞微正冲刺科创板上市，公司尚未盈利。2022 - 2024年营收分别为9.23亿、16.95亿和21.01亿元，持续上涨；净利润分别亏损2.9亿、4.5亿和6470.92万元，2024年同比减亏约3.85亿元。 2024年减亏靠“三板斧”，关键是修改员工持股平台合伙协议，加速股份支付行权。2023年12月，三家持股平台取消上市后三年服务期要求，2023年一次性计提股份支付费用2.43亿元，2024和2025年上半年三项期间费用中股份支付金额为零。 2024年，三项期间费用中职工薪酬合计同比减少2969.5万元，因员工平均薪酬下滑。2024年三项期间费用同比减少2.73亿元，加上综合毛利增加额，三者合计占净利润同比增加额约92.77%，但此招不可持续。 2025年前三季度业绩不佳，预计营收13.2 - 13.6亿元，同比降19.19% - 21.57%；预计归母净利润亏损6000 - 7000万元，同比增亏403.4% - 487.3%。管理层原预计2026年盈亏平衡，现调整为2027年。 截至2025年6月末，昂瑞微及其子公司共125项专利，60项发明专利，其中20%受让取得，涉及5项核心技术。如“射频功率放大器功率合成技术”，受让发明专利占比达80%。 昂瑞微主要直销客户汇春科技数据显示，昂瑞微存在将2022年收入调节到2023年的嫌疑。此外，昂瑞微招股书未按规定披露一般关联交易汇总表。

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