大行评级丨大和：微升新秀丽目标价至16港元 目前缺乏催化剂且能见度仍然偏低

大和发表研究报告指，由于低基数效应，预期新秀丽第三季收入跌幅将收窄至1.4%，符合管理层指引。由于区域结构变化与营运去杠杆，该行预期经调整EBITDA利润率仍将承压；料第三季毛利率及经调整EBITDA利润率分别按年跌0.7及0.6个百分点，至58.6%及17%。该行亦相信美国双重上市计划仍在推进中，但最早或要到2026年中才能落实。

该行将新秀丽2025年每股盈利预测下调2%，但基于亚洲与北美市场复苏可能更强劲，将2026年每股盈利预测上调3%。不过，该行认为在全球旅游需求持续支持下，2026年有望迎来更强劲复苏，将其目标价由15港元微升至16港元，维持“持有”评级，因目前缺乏催化剂且能见度仍然偏低。

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