猪价节后持续下跌，产能出清决定反转节奏，左侧布局机会值得把握

国庆后猪价一路狂跌，外三元生猪价格一度砸到11.04元/公斤，创了近三年半新低。身边养猪的朋友都在吐槽：“这波跌得比去年还狠，饲料成本压着，一头猪要亏三四百！”

其实这波下跌早有预兆，去年底能繁母猪存栏超标11%，加上二次育肥户急着抛售压栏大猪，市场直接被300万头“堰塞湖”冲垮了。更扎心的是，牛羊肉、禽肉价格只有猪肉的一半，家庭采购量同比降了12%，餐饮企业直接砍掉20%的猪肉用量，需求端彻底“躺平”。

现在市场最关心的问题是：猪价到底什么时候能反转？

核心要看产能出清的进度。按农业部数据，如果2025年底能把能繁母猪存栏压到4000万头以内（现在还有4200万头），按照10个月的传导周期，2026年三季度商品猪出栏量就会进入下行通道。到时候供需关系一改善，猪价很可能走出“U型”反转。不过这个过程肯定不会一帆风顺——现在头部企业和中小散户的现金流已经出现明显分化。

所以，指数基金是更合适的投资工具。养猪产业链权重超60%的畜牧养殖ETF（516670），价格悄悄爬回了20日均线附近，近5个交易日资金净流入超千万，而且做到了天天“吸金”，资本提前布局的意味已经很明显了。

操作上，现在肯定是左侧布局的好时候。猪价已经跌穿成本线，但政策底正在形成——中央财政今年给能繁母猪、育肥猪的保险补贴提高了10个百分点，地方上也在收储冻猪肉。技术面看，ETF价格在0.72元附近有强支撑，MACD刚出现金叉信号。个人建议分三笔建仓：第一笔现在打底，如果跌破0.7元再加仓，等站稳0.75元再补最后一笔。

作者：ETF金铲子

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