玖龙、山鹰纸业：10月提价，行业有望底部修复

【10月中旬造纸行业涨价潮持续，后续有望逐步修复】 10月中旬，国内造纸行业涨价潮持续发酵，龙头企业与区域纸厂密集发调价通知，涉及牛卡纸、瓦楞纸等主流纸种。10月16日，玖龙纸业四大基地同步提价，多个基地10月20日还将上调纸价。此前山鹰纸业也发提价通知，华中基地10月15日对T纸、瓦纸上调50元/吨，浙江、安徽、宿州、吉林基地10月20日再调价。10月超20家纸企调价，覆盖华东、华南、西南等产销区。 三季度造纸行业处于周期修复中，浆纸系与废纸系分化。浆纸端因成本改善盈利筑底，低价纸浆入库，文化纸价环比回升，但新增产能压力仍在。废纸系“价稳利弱”，行业处于去库存阶段，需求复苏力度不足。券商机构认为，行业已处周期底部，后续有望修复。龙头企业集中度提升，政策推动需求复苏，包装纸与特种纸需求或小增，文化纸保持稳定。供给端压力放缓，纸价有望温和上行。 业内预计，四季度及2026年，造纸行业将进入“成本改善+需求回暖”驱动周期。成本端浆价下行空间收窄，需求端政策提振效应显现，包装纸、文化纸需求有望提升。不过，行业仍面临两大障碍，新增产能供给压力或延缓价格回升，需求复苏可持续性待察，纸贸商备货谨慎，库存周转若不改善将制约纸价涨幅。机构看好龙头企业占据更多市场份额。

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