可控核聚变行业专题：BEST项目主体工程建设步入新阶段 聚变新能等招标加速

　　投资要点
　　BEST 项目主体工程建设步入新阶段，国际原子能机构聚变能大会在成都开幕。
　　（1）10 月1 日，合肥BEST 装置关键部件杜瓦底座成功安装，标志BEST 项目主体工程建设步入新阶段。杜瓦底座设计复杂、结构巨大，杜瓦底座的成功安装为BEST 装置后续核心部件的安装和调试奠定了坚实基础。
　　（2）10 月14 日，国家原子能机构联合四川省人民政府、国际原子能机构，在四川省成都市主办世界聚变能源集团第2 次部长级会议暨国际原子能机构第30届聚变能大会。会议发布了《聚变能源展望2025》报告和《世界聚变能源集团成都声明》。
　　BEST 装置发布多项大额招标，国内规划在建项目众多，有望进入招标加速期。
　　（1）2025 年9 月至10 月，BEST 项目发布多项大额招标，包括加热电源系统、偏滤器等重要部件，招标金额分别为6260 万元、1.9 亿元。
　　（2）实验装置、工程堆招标在即，国内设备市场空间超千亿。目前国内规划在建核聚变项目众多，并给出清晰时间规划，规模多在百亿人民币级别以上，包括BEST、CFEDR、星火一号聚变-裂变混合堆、Z—FFR 等。
　　可控核聚变：未来理想终极能源，“政策-产业-资本”有望共振。
　　（1）当前已进入工程可行性验证阶段：90 年代实现核聚变能科学可行性已得到验证，目前处于工程验证阶段，对于托卡马克装置，若工程Q 值>1，则有望实现能量净增益；若工程Q 值＞30，则商业化有望开启。
　　（2）国内外催化不断，“政策、产业、资本”形成共振。
　　政策端，核聚变领域的政策支持体系日益完善， 9 月12 日，《中华人民共和国原子能法》发布；
　　产业端，国内聚变装置建设稳步推进，产业进展顺利。10 月7 日，CRAFT 环向场（TF）线圈盒成功交付；10 月7 日，BEST 首批环向场（TF）线圈盒、首批磁体重力支撑组件集中交付；2025 年10 月13 日， CRAFT 偏滤器原型部件顺利通过专家组测试与验收；
　　资本端，投资机构呈现多样化趋势，2025 年7 月中国聚变公司揭牌，股东涵盖央企、国家投资基金、地方产业基金、能源巨头、核电企业。
　　投资建议：重视核心供应商，轻市值、重卡位，关注核心卡位+弹性标的（1）中游设备：联创光电、旭光电子、安泰科技、锡装股份、西子洁能、合锻智能、国光电气、派克新材、四创电子、英杰电气、弘讯科技、雪人股份、王子新材等；
　　（2）上游材料：西部超导、永鼎股份、精达股份等。
　　风险提示
　　技术可行性与工程验证不及预期、资金投入与政策支持不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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