低空经济周报(第55期)：亿航智能发布新一代长航程载人EVTOL产品 关注“十五五”规划方向

　　亿航智能发布新一代长航程载人eVTOL-VT35。1）该机型为复合翼电动垂直起降（eVTOL）航空器，主要面向跨城市、跨海域、跨山区等中长途交通出行场景，以其无人驾驶、点对点直达、绿色环保等优势，推动“城市—城际”低空生态迈向新阶段。其满载设计航程约200 公里，超过200 公里/小时，标准版在中国市场的官方指导价为650 万元人民币。2025 年3 月，中国民航局已受理其型号合格证（TC）申请。2）VT35 未来将与亿航智能EH216-S 协同构建覆盖多场景的低空出行网络，形成“航空器+场景+生态”的低空经济新模式。VT35 可以直接复用EH216-S 的起降场，包括公园、写字楼顶、停车场等城市内起降场地，都可能成为 VT35 的“停靠点”，方便乘客从一个城市中心直抵另一个城市中心，也将极大提升基础设施的利用率。3）英搏尔为其提供电驱动系统。一方面凭借珠海、山东两大生产基地的百万台套年产能，随着VT35 进入量产周期，英搏尔将持续释放产能红利。另一方面依托平台化架构与“集成芯”技术，英搏尔已构建覆盖不同机型的电推系统解决方案，服务于亿航、亿维特等头部客户，产品覆盖载人、物流等多场景。我们认为这印证公司在低空领域的竞争力与市场认可，作为具备先发优势的企业，未来主机厂在相关供应链环节若寻求第三方合作，我们预计公司会是主要考虑对象，从而打开市场拓展空间
　　关注“十五五”规划方向，对新质生产力或构成产业进一步催化。低空经济是新质生产力的代表产业之一，2025 年4 月国家发改委网站报道：国家发展改革委主任郑栅洁主持召开推动做好低空经济发展专题会议，明确谋划编制好低空经济发展“十五五”相关规划。我们建议关注顶层设计相关规划，或对低空产业发展构成进一步催化。我们看好：四大应用场景+两大低空新基建+五大产业链环节。
　　华创交运|低空60 指数：本周下跌5.5%，全年上涨15.5%。1、指数表现：10月17 日，华创交运|低空60 指数为144.51 点，周下跌5.5%。全年累计表现：
　　华创交运|低空60 指数上涨15.5%，作为比较，沪深300 指数全年上涨14.7%，Wind 全A 指数上涨21.6%，创业板指上涨37.1%。2、个股表现：周涨幅前三，汇嘉时代（14%）、广电计量（7%）、地铁设计（4%）。周跌幅前三，芯动联科（-16%）、国睿科技（-14%）、莱斯信息（-14%）。全年累计看，涨幅前五分别为：卧龙电驱（217%）、西锐（154%）、应流股份（143%）、航天南湖（132%）、国轩高科（92%）。
　　投资建议：1、从产业链维度，我们建议重点关注：环节1：主机厂：新质生产力的链主。通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能；无人机：绿能慧充、航天彩虹。环节2：供应链：共建繁荣体系。航发市场：宗申动力、应流股份；电机电控：英搏尔。环节3：低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏交科、新晨科技；环节4：低空基础设施-雷达：国睿科技、纳睿雷达、四创电子、航天南湖。环节5：运营：在应用端探索商业闭环。低空+通航：中信海直；低空+文旅：祥源文旅。2、自2024 年1 月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布23 篇深度，深度覆盖12 家重点公司，具体请参见正文。
　　风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。
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