轨交设备Ⅱ行业研究：雅万高铁运营两周年成果丰硕 累计发送旅客超千万

　　投资要点：
　　运输能力与服务体验双提升，绿色安全成亮点雅万高铁全长142.3 公里，最高运营时速350 公里，将雅加达到万隆的出行时间从3 个多小时压缩至46 分钟；运营两年来，中印尼团队动态优化列车运行图，日均开行列车从初期14 列增至高峰期62 列，单日最高发送旅客2.67 万人次，同时推行浮动票价、多支付方式及互联网购票（比例超85%），并完善车站商业与车厢服务，其人均每公里6.9 克的二氧化碳排放量也凸显绿色优势。
　　安全运营筑牢基础，辐射效应带动区域发展
　　雅万高铁两年来累计开行动车组列车3.67 万余列，安全运行超565万公里，正点率超95%，还通过借鉴中国经验、配置先进设备及培训近600 名印尼学员保障安全；此外，高铁改变沿线交通格局，推动卡拉旺站周边成为外资布局支点，万隆两车站周边形成中小微企业群落，累计吸引50 万名国际旅客，助力“高铁+”模式落地，为印尼区域经济发展注入动力。
　　营业里程持续增长，20 万公里目标创造广阔市场空间2022 年国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确提出到2025 年，铁路营业里程达到16.5 万公里，其中高速铁路营业里程达到5 万公里；2020 年国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，2021 年国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，两个文件均对2035 年我国铁路网规模提出了一致要求：到2035 年，全国铁路网达20 万公里左右，其中高铁7 万公里左右。结合“十四五”铁路网规模，若想达到2035 年的目标，2026 年至2035 年需建成铁路3.5 万公里左右，其中高铁2 万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000 公里左右。20 万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间。
　　建议关注
　　1）中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固；2）中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商；3）时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场；4）思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商；5）神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体；6）辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富。
　　风险提示
　　铁路网络建设进度不及预期；机车车辆维修需求释放缓慢；铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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