煤电铝一体化，中报业绩大增60%

今日聚焦电解铝板块，以中孚实业为例展开分析。中孚实业是国内资深电解铝企业，2021 年债务重组后进入高质量发展阶段，股权结构稳定。其构建“煤电 - 电解铝 - 铝加工”全产业链，核心产能居行业前列，2025 年电解铝权益产能提升 19.3%。2025 年上半年虽营收略降，但盈利显著改善，归母净利润同比增 60%。 自 7 月起持续看好电解铝板块，因其高股息率、低估值，且国内供给打满、需求旺盛。未来，中孚实业电解铝权益产能释放、成本优化，盈利弹性大；绿电政策考核落地，绿电铝与再生铝构筑长期优势。目前板块走势稳健。