研报掘金丨民生证券：维持华友钴业“推荐”评级，业绩持续增长，深度受益钴价上行

民生证券研报指出，华友钴业2025年前三季度归母净利润42.16亿元，同比增加39.59%；2025Q3实现归母净利润15.05亿元，同比增长11.53%，环比增长3.18%。钴价环比持续上涨公司释放部分库存，25Q3预计钴产品出货量环比增加，业绩持续增长，深度受益钴价上行；项目建设稳步推进，打造高质量业务布局。公司上游资源布局完善构建坚实护城河，下游锂电材料与国际资源和汽车巨头深度绑定，目前“四重底”确定，周期成长属性凸显。维持公司“推荐”评级。

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