纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报

　　纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块，短期建议关注，下游订单回暖或保持稳健，盈利水平提升，Q3 业绩有望超预期的百隆东方、开润股份，中期建议关注，受益羊毛价格大涨，库存升值，且下游订单回暖的毛纺行业龙头新澳股份，受益VC 反内卷价格上涨，业绩有望改善的毛巾及新材料龙头孚日股份，长期建议关注客户结构优化，业务模式改变，盈利水平有望持续提升的成衣代工龙头晶苑国际。下游服装家纺板块，首先，建议关注受益各地补贴政策，且积极布局睡眠经济，不断打造爆品，Q3 业绩有望超预期的家纺龙头水星家纺等，其次，建议关注传统主业回暖，新消费业务高增长且未来发展空间大的锦泓集团（IP 授权及云锦高端工艺品）和海澜之家（京东奥莱服饰鞋包折扣零售）。
　　轻工制造行业周观点: 轻工出口来看，部分标的三季报相对绩优，主要系个体拓客能力较强，或利润端受益于格局改善，标的匠心家居等。新消费来看，目前市场风向来看板块轮动，关注双十一数据等催化，标的登康口腔、依依股份、思摩尔国际等。此外传统龙头也在焕发新生，例如裕同科技、奥瑞金等。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据Wind 统计，本期（10.13-10.17）上证指数-1.47%，创业板综-5.31%，纺织服饰（SW）-0.01%，在31 个一级行业排名第4；轻工制造（SW）-2.12%，在31 个一级行业排名第15。
　　纺织服装行业数据跟踪。根据Wind，2025 年9 月中国纺织品出口金额（美元值）同比变动+6.4%，服装出口金额（美元值）同比变动-8.0%；2025 年8 月已梳无毛山羊绒出口价格93.31 美元/千克，同比变动-6.18%，环比变动-1.21%。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据iFinD 统计，10.12-10.18 期间30 大中城市商品房成交面积同比+27.52%；根据卓创资讯，截至10 月17 日针叶浆、阔叶浆价格周环比+0.29%/持平；废黄板纸价周环比+1.69%；双胶/双铜纸价周环比-1.04%/-1.43%，箱板纸价周环比+1.13%,瓦楞纸价周环比+2.40%。包装方面，铝价、马口铁价格周环比+1.01%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。
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