大行评级丨花旗：泡泡玛特第三季营收增长胜预期 目标价上调至415港元

花旗发表报告指，泡泡玛特第三季营收增长胜预期，按年增幅达245至250%，其中中国市场按年增长185至190%，海外市场按年飙升365至370%，强劲增长动能主要归功于全球新产品热销及存货补充策略。

花旗预期，泡泡玛特在即将到来的旺季将延续良好趋势，节庆季表现或成短期催化剂。基于IP实力带动销售前景更为乐观，该行将2025至2027财年盈利预测上调16.8%至17.3%，目标价由398港元上调至415港元，相当预测明年市盈率28倍，重申“买入”评级。该行认为股价回调已创造更佳进场时机，建议投资者聚焦销售趋势，因品牌自有渠道持续呈现快速售罄态势。

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