人形机器人：2025Q4迎催化，易方达ETF占比77%

【人形机器人产业迎关键转折，投资机遇渐显】 在人工智能与高端制造融合浪潮下，人形机器人从技术突破迈向规模化落地。机器人板块增长韧性强，相关指数及ETF成资金布局未来产业重要标的。今年人形机器人产业最大拐点将至，2025年Q4投资机遇有望来临。 截至2025年10月21日，国证机器人产业指数累计涨47%，反映市场对其热情与产业发展预期。当前产业从“技术探索”进入“场景验证与订单落地”阶段，特斯拉明确战略优先级，国内企业在政策与技术推动下快速突破。 海外方面，技术与量产均有进展。FigureAI发布Figure03机器人，新增功能，拓展应用场景至家庭、服务领域，设计上增加传感器提升智能化。 特斯拉将人形机器人业务提升至核心地位，“宏图计划”提出推动Optimus规模化应用。马斯克称未来约80%企业价值取决于Optimus。第三代Optimus进入原型机设计最后阶段，有望Q4发布，为2026年初量产奠基，已启动国内供应链考察。 国内进展不断，10月16日智元机器人发布“精灵G2”，获数亿订单并开启首批商用交付。10月15日优必选与汽车科技公司签超3200万元采购合同，Walker系列累计获近5亿合同。 2025年Q4是人形机器人产业关键窗口期，特斯拉关键会议、量产机型发布及国内企业IPO将密集落地。10月22日特斯拉公布Q3业绩，11月6日股东大会或披露Optimus研发进展与量产规划。25Q4宇树科技将提交IPO材料。 总体而言，人形机器人落地确定性高，当前处于布局窗口期，Q4催化与2026年量产加速预期推动板块向“业绩落地”过渡。ETF产品有配置优势，机器人ETF易方达跟踪指数人形机器人占比高，还有相关场外联接基金。

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