A股看多，人工智能引领机遇

2007 年次贷危机致美股大跌，随后 2009 - 2015 年因科技进步迎超级牛市。本轮 2022 年 12 月 - 2025 年 10 月 20 日，纳斯达克年化收益率达 30%，高于此前。美股本轮牛市核心驱动力是人工智能，其涨速跑赢 2009 - 2015 年移动互联网行情。人工智能对科技行业有颠覆性影响。过去互联网时代美国技术创新全球扩散，本轮人工智能行情呈双核驱动模式，中美各有优势，我国大概率成最大赢家之一。近期科技行业震荡，人工智能产业仍向好。配置可考虑中证人工智能产业指数相关 ETF。昨夜黄金大跌，未来波动率降低后有配置价值。市场大趋势向上，短期波动，调整结束需降低波动率，行情将走均衡。