洪九果品：从600亿到濒临退市，高管涉刑成致命一击

【“水果大王”洪九果品走到退市边缘，系列危机引发关注】 靠着批发榴莲等高档水果，洪九果品成为“水果大王”，有“中国人每吃10个榴莲，就有1个来自洪九”的说法。然而，经历审计师辞任、公司停牌、高管涉罪被查、债务重整风波等爆雷事件后，它如今濒临退市。 2025年10月13日，洪九果品发布公告，称已于10月3日收到香港联交所的除牌决定，并已向上市复核委员会申请复核。 洪九果品成立于2002年，是“中国最大自有品牌鲜果集团”和全国最大榴莲分销商，构建了全产业链布局。2022年9月登陆港股成“水果第一股”，市值一度超600亿港元。 2022年，公司营业收入同比增46.70%达150.8亿元，归母净利润大增397.95%至14.52亿元。当年榴莲卖了约2500万颗，占全国近10%份额。 但从风光上市到濒临退市，仅过3年。2024年3月，公司“短暂停牌”，因审计机构毕马威对2023年财报质疑并于4月辞任。 毕马威指出，2023年第四季度洪九果品存在异常交易，单季预付款占全年预付款项余额超七成。即便换审计机构，2023年年报仍未发布。 2025年4月16日，董事长邓洪九等多名核心高管因涉嫌骗取贷款或虚开增值税专用发票，被采取刑事强制措施。5月公告显示，邓洪九仍被逮捕。 受系列事件影响，公司资金承压。2025年5月，洪九果品申请债务重整，考虑引进战略投资者，计划优化资本结构。 因退市风波，洪九果品估值降为“0”。10月15日以来，景顺长城基金、嘉实基金先后对旗下持有的洪九果品股票按0港元估值。 上市委员会指出其存在五大核心问题，洪九果品认为未充分考虑证据，10月13日申请复核。 洪九果品创始人邓洪九经历传奇，从“棒棒军”起步做水果批发生意。公司商业模式通过“端到端”模式提升供应链效率，但预付模式让资金压力大。 公司经营性现金流持续为负，2019 - 2022年净流出额不断增加，2023年上半年仍达3.14亿元。2023年中期财报显示，应收账款高，账面现金少，银行贷款增加。 2024年4 - 6月，邓洪九多次质押融资。实控人还存在质押借贷、套现行为，如2023年9月减持套现约1亿元。 极度紧张的现金流，可能是高管虚构交易套取贷款的前提。洪九果品是家族企业，内部权力缺乏制衡，合规流程易流于形式。 2023年前两季度，公司“加杠杆式”囤货榴莲，后因价格下跌计提减值约18亿元。2025年5月，3名独董辞职，外部监督失效。 洪九果品濒临退市警示上市公司，在信息披露、内部控制、管理层诚信方面不能失守，独立监督、内控整改和财务披露都要规范。 截至2024年3月20日停牌，洪九果品股价较历史峰值跌超95%，最新市值仅剩27.95亿港元。目前，公司面临多方面追讨，累计被申请保全/执行金额约18.7亿元。

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