日股新高下的央行警告：早期过热迹象显现紧盯美国政策风险

2025-10-23 16:56:46 智通财经

新闻摘要

智通财经APP获悉，日本央行周四表示，本国股市已出现早期过热迹象，并警示称，美国贸易政策的不确定性可能引发市场大幅回调，进而冲击金融机构。日本央行在本国金融系统半年度报告中指出，外资对冲基金在日本国债交易中加大杠杆，其参与度上升可能进一步放大市场波动。报告称 “若市场环境出现意外变化，对冲基金伴随去杠杆进行的快速持仓调整，可能会加剧资产价格波动

智通财经APP获悉，日本央行周四表示，本国股市已出现早期过热迹象，并警示称，美国贸易政策的不确定性可能引发市场大幅回调，进而冲击金融机构。

在支持财政刺激政策的高市早苗(Sanae Takaichi)赢得议会投票、成为日本首位女性首相后，日经225指数于周二收于历史新高。今年以来，该指数已累计飙升近24%。

日本央行在本国金融系统半年度报告中指出，外资对冲基金在日本国债(JGB)交易中加大杠杆，其参与度上升可能进一步放大市场波动。

报告称：“若市场环境出现意外变化，对冲基金伴随去杠杆进行的快速持仓调整，可能会加剧资产价格波动。若此类调整发生在日本国债市场，或将影响日本各类金融工具的表现。”

今年4月至5月，因政界传出大规模财政支出计划(可能导致债券发行增加)，对冲基金纷纷抛售日本国债，致使超长期日本国债收益率大幅攀升。

尽管此后收益率趋于稳定，但部分分析师警告，高市早苗提出的大规模支出计划可能引发新一轮国债抛售，并导致日元贬值。

该金融系统报告“热力图”(通过可视化方式呈现各类资产价格及信贷状况的金融失衡程度，其中“红色”代表过热)显示，股票价格被标记为“红色”;其余13个类别均为“绿色”，表明未出现明显偏离趋势的情况。报告强调：“鉴于日本银行持有股票面临一定市场风险，应密切关注包括股价在内的风险资产价格走势。”

报告还提到，房地产价格同样呈上涨态势，尤其是在核心都市圈，部分原因是外资等投资者的投资需求增加。

“若市场参与者对未来房地产需求的预期发生变化，可能引发房地产价格回调，”报告指出，“鉴于银行的房地产相关敞口持续上升，房地产市场走势仍需重点关注。”

不过，日本央行在报告中也表示，日本金融体系整体保持稳定。银行拥有充足的资本基础和稳定的融资能力，足以抵御各类风险冲击。

日本央行持续监测可能引发金融危机的金融失衡迹象，例如资产价格泡沫和信贷过度扩张。尽管经济与物价走势是决定货币政策的主要因素，但央行在制定政策时也会参考金融失衡相关的观察结果。

批评人士认为，日本央行长期推行的超低利率政策及日元疲软(降低了外资投资日本的成本)，是推高资产与房地产价格的重要原因。