大行评级丨大摩：预期市场对普拉达第三季业绩反应平淡 目标价53港元

摩根士丹利发表研报指，虽然普拉达今年第三季度销售额以固定汇率计算增长8.5%，略高于市场共识；零售销售完全符合市场预期，按年增长7.6%，其超预期表现完全由波动性较高的批发渠道所驱动。而普拉达在本财报季仍是增长最快的集团之一，增速几乎与爱马仕相当，并显著领先法国奢饰品巨擘LVMH集团和开云集团。然而，大摩预期市场反应将相对平淡，因与大多数同业不同，普拉达的收入仅勉强符合市场预期。

按固定汇率计算，大摩将集团2025年收入增长预测下调至6.6%(原本增长8.5%)，息税前利润率预计维持23.4%；对2025至2026财年的每股盈利预测下调0.6%；维持目标价为53港元。

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