太湖雪（920262）线上渠道前三季度高速增长 微信小店同比增276.08%

苏州太湖雪丝绸股份有限公司于2025年10月24日通过进门财经线上电话会议举行了投资者关系活动，分别由华源证券赵昊先生、开源证券诸海滨先生主持，华源证券股份有限公司、中庚基金、创金合信基金管理有限公司、浙商证券股份有限公司等多家机构参与。公司董事、副总经理、董事会秘书代艳先生和证券事务代表张保静女士接待了与会人员。

在问答环节中，公司介绍了线上渠道的划分及新变化。线上渠道主要划分为三大板块：货架电商（包括天猫、京东）、直播电商（涵盖抖音及微信小店，即腾讯小程序、公众号、视频号等）以及跨境电商（以亚马逊和海外官网为主）。三季度以来，公司持续优化渠道布局，战略调整成效显著。其中，直播电商表现尤为突出，成为拉动整体增长的重要引擎。从前三季度增速来看，京东同比增长43.00%，天猫同比增长1.74%，抖音同比增长72.89%，微信小店同比增长276.08%。

关于抖音货架电商，根据抖音官方数据显示，过去一年（2024年8月—2025年7月），其货架电商GMV同比增长49%。公司在平衡直播与货架的关系上采用动态布局的营销策略，即坚定投入直播以保障当下增长，同时逐步在货架场铺设产品、优化列表，为承接未来的自然流量和打造品牌旗舰店体验做准备。在投资费用规划方面，未来公司在腾讯、抖音等核心渠道的总体投流费用将持续增加。公司将提升“软投放”（即内容侧投入，如小红书种草、短视频内容制作、个性化内容匹配等）的预算占比，相应降低“硬投放”（指直接产生曝光/点击等硬性指标的广告）的份额。

文创类IP产品（如丝绸饰品）凭借其低品单价、冲动型消费的属性，用户对价格的敏感度相对较低。公司采用高附加值的定价策略，从而维持优异的毛利率水平。2025年前三季度该品类毛利率为59.74%。2025年1-9月，该品类销售收入增速达到32.42%。分品类前三季度的增速情况显示，蚕丝被作为核心大单品，基石作用稳固，同比增长20.96%。丝绸饰品与服饰作为高增长引擎，增速尤为亮眼，分别达到32.42%和30.18%。床品套件也保持了9.43%的稳定增长。

在母婴赛道布局方面，公司正围绕产品线规划、渠道测试与品牌路径三个层面系统推进。产品线规划将母婴产品划分为三大系列，实现对0-20岁人群的全面覆盖。渠道策略以抖音为试点推进母婴专营化。品牌路径由品牌孵化逐步走向独立品牌。跨境电商方面，公司自二季度起系统性强化了以亚马逊为核心、海外官网协同的运营体系。截至前三季度，亚马逊平台销售额实现40.55%以上的强劲增长。

原材料价格方面，公司主要原材料为真丝面料与丝绵，其源头蚕茧的价格受养殖人工成本攀升影响，呈现长期上涨趋势。公司凭借成熟的供应链管理能力积极应对。产能情况方面，目前公司的产能并非主要瓶颈，生产端具备高度的弹性与协同能力。

同壁财经了解到，中国作为蚕桑丝绸文明的发祥地，五千载岁月积淀孕育了以丝绸之路为载体的东方织造瑰宝。太湖雪(海外品牌 THXSILK)承袭苏州丝绸文化精髓，以研发设计、生产制造、品牌运营及渠道建设为核心业务板块，致力于丝绸产业的创新发展与价值提升。在新消费升级与国货崛起背景下，公司立足苏州丝绸非物质文化遗产，矢志打造兼具传统美学与现代品质的新国货丝绸领导品牌。历经十余年精耕细作，现已构建涵盖蚕丝被、床品套件、丝绸饰品、丝绸服饰四大品类的完整产品体系，市场地位持续巩固。

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