中信证券：央行恢复国债买卖，债市走势几何？

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【中信证券：央行恢复国债买卖，宽货币取向再确认】 10月28日，中信证券分析称，央行行长潘功胜在2025金融街论坛年会上演讲，透露恢复国债买卖。这或出于配合财政发力、呵护金融机构年底流动性、强化央行对曲线形态调控力度，宽货币取向获再确认。 预计债市短期下行空间打开，但中长期运行逻辑变化不大。参考三季度，债市承压，10年期国债收益率震荡上行，债市曲线熊陡，国债期限利差走阔，30Y - 10Y升至近两年高位。 近期期限利差走阔，短端利率稳定，主因机构交易偏好下降、未来增长预期边际变化。长期看，考虑流动性溢价消除影响，当前期限利差调整较充分，进一步上行空间有限。

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