民士达（920394）芳纶纸产能释放 开拓航空航天与海上风电新市场

2025年10月29日，烟台民士达特种纸业股份有限公司通过线上平台举办2025年第三季度业绩说明会，汇添富基金、中信建投、嘉实基金等数十家机构及投资者参与，公司总经理孙静、董事会秘书鞠成峰、财务负责人修文泉等高管出席接待。

针对产品应用领域，公司表示“蜂窝芯材产品已成熟应用于各类航空器、卫星、高铁、游艇、舰船等场景，主要起到阻燃、减重和降噪等作用”，同时在体育用品领域“公司开发的使用芳纶纸蜂窝做夹层的高端匹克球拍，目前已完成设计并市场推广”。关于产能建设，“公司募投1500吨产线已于6月份进入生产阶段，截至9月30日，该产线开机率约为50%，产能储备相对充足”，公司强调“目前将市场开拓作为第一要务”。对于市场竞争，公司芳纶纸在蜂窝芯材领域“市场份额主要由国外竞争对手占据，公司正在力推动航空领域产品的定制化开发和测试验证，以可靠的品质和优良的服务逐步实现对国外竞争对手的替代”。

关于股东动向及财务风险，“截至目前，公司高管及大股东均未提出减持计划”，而“应收账款同比增长主要受收入增长以及客户订单因素影响，公司建立了严格的应收账款管理制度和客户信誉体系，应收账款风险整体可控”。在新产品布局方面，“RO膜基材设计年产能约为1500吨，产品主要服务于RO膜制造企业，终端覆盖电子、医药、化工、食品等行业水处理领域，该产线预计于明年一季度投产”。募投项目进度方面，“公司募投项目此前延期系因部分进口设备交付周期调整所致，目前该产线已经顺利开机，有少量部分型号因设备尚未完全到位而暂时受限，预计明年一季度可以完成项目建设”。在海上风电领域，“公司产品在海上风电领域的应用包括两方面：一是风机叶片的结构材料，二是风电变压器的绝缘材料”。

同壁财经了解到，公司主要产品“芳纶纸”是一种由高性能芳纶纤维制成的非织造布材料，该产品具有阻燃、绝缘、高强度、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，是制造业升级过程中的一种新兴的关键特种材料。公司十余年专注于芳纶纸及其衍生品的研发与制造，秉承“为客户创造价值、与客户共同成长”的宗旨，在满足客户多样化需求的同时，着力为客户提供更具竞争力的一体化解决方案。持续的技术创新能力、完备的市场网络布局、良好的品牌认知度、丰富的产品结构体系和完备的客户保障能力共同构成了公司盈利的重要资源。

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