视声智能（920976）海外销售增长超30% KNX产品占比提升至70%驱动业绩

2025年10月28日，广州视声智能股份有限公司通过线上会议举行投资者关系活动，创金合信基金管理有限公司、阳光资产管理股份有限公司、国联民生证券股份有限公司等多家机构参与，公司董事会秘书兼财务总监董浩先生负责接待。

针对三季度增长原因，公司表示“三季度增长核心驱动力是公司出海业务增长势头良好，1-3季度海外销售整体增长超30%”，并指出“公司多年来一直坚持10%以上的较大比例研发投入”。关于收入确认，“公司受海外销售运输时间及国内客户签收等因素影响，存在本期发出商品下期达到收入确认标准的情况”，且“今年第三季度的发出商品数量比二季度更多，一般将在四季度确认收入”。在市场占比方面，“按报关数据统计，公司海外营收占比大约55%；若考虑国内客户发货后再出口的情况，海外实际营收占比预计65%左右”，其中“欧洲出口额仍是占比最大的区域，占比50%以上，东南亚及中东占比约30%”。

对于业务结构，“公司ODM业务当前占比约40%”，且“ODM业务一般会收取相应的研发费用，综合下来与公司整体毛利率水平相当”。关于营收增长拐点，“公司营收在今年实现两位数增长，此前多个期间均为个位数增长”，主要原因是“公司近些年一直在进行产品结构调整，减少低附加值、低毛利产品资源投入，不断加大核心的KNX智能控制产品的研发和市场开拓力度”，该业务“占比从2019年—2020年的30%左右提升至目前的70%，平均每年增长20%~30%”。毛利率方面，“公司近些年毛利率水平一直保持着比较稳定的状态”，核心在于“每年投入营收10%以上用于研发”，且“KNX智能控制产品的生命周期较长，因此公司的毛利率水平在未来几年能够保持稳定”。ODM订单模式为“框架协议+分批次下单模式，框架协议按签约时间滚动，无统一年度节点，客户通常提前2~3个月下达具体订单”。

同壁财经了解到，公司的主营业务为基于 KNX 通信技术的智能控制设备、可视对讲、液晶显示屏及模组的研发设计、生产销售以及配套技术服务，业务覆盖智慧建筑、轨道交通、智能家居、智慧酒店、智慧社区、智慧医疗等应用领域，主要为公共建筑及高端地产项目提供空间智能化、可视对讲等产品与服务。公司的主要产品分为基于 KNX 通信技术的智能控制设备、可视对讲产品、液晶显示屏及模组三大类，可以根据客户的实际需求提供具体的智能化解决方案。

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