巨人网络：三季度13.3亿游戏递延收入，环比新增大部分来自《超自然行动组》

　　10月30日，巨人网络（002558.SZ）在深交所互动易平台回复投资者称，公司三季报中的合同负债为游戏递延收入，即公司已经收到玩家支付的款项，但尚未被确认为收入的部分。截至三季度底，合同负债总额为13.3亿元，较二季度底增加约4.4亿元，环比增加部分大多来自《超自然行动组》的贡献。该部分递延收入将会在未来季度里得到确认，与此同时，包括销售、研发等在内的相关费用支出已在当季确认。

　　这种“收入递延、费用当期确认”的节奏错配，意味着《超自然行动组》的实际财务表现更加亮眼。

　　日前，巨人网络发布2025年第三季度报告。公司第三季度实现营收17.06亿元、同比增长115.63%，归母净利润6.40亿元、同比增长81.19%，扣非归母净利润6.78亿元、同比增长73.88%。公司爆款新游戏《超自然行动组》暑期表现优异，成公司第三季度业绩增长主要动力。

　　从业务表现来看，《超自然行动组》无疑是巨人网络近年来的现象级产品。该游戏于2025年1月23日正式上线，以“中式微恐+多人合作”的创新玩法迅速打开市场，精准契合玩家在情感共鸣、社交互动与沉浸体验等方面的需求。上线后，产品用户规模快速积累，展现出强劲的潜力。

　　进入二季度尤其是暑期阶段，《超自然行动组》实现了用户数与流水的持续攀升，7月更达成“同时在线人数突破100万”的重要里程碑，并长期位居iOS游戏免费榜前五、畅销榜最高位列第四。业内普遍认为，该产品具备长线生命力，有望成为推动公司中长期增长的重要动力。

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