中金：双循环现新动向，2025 年美加税或加速变化

快讯正文

【中金：新地缘形势下双循环现新动向，内循环股市涨、外循环模式初显】 11月3日，中金指出，新地缘形势下，以内部循环为主体、内外部循环相互促进的双循环有新动向。内循环中，实体供给改善、需求疲弱态势持续，但股市显著上涨，源于风险溢价下降。 金融周期下半场去杠杆带来超额储蓄，在市场预期改善驱动下，资金投向往风险资产倾斜。外循环闭环新模式初露端倪，过去中国出口消费品给美国，对外资产靠持有美债形成；新动向是向新兴市场和带路国家出口资本品和中间品用于当地投资，对外资产通过银行贷款、企业出海投资等形成。 2025年美国增加关税加速了这一变化。实现内外部循环相互促进的关键点是创新发展和提振内需，以发挥中国规模优势。DeepSeek的突破触发市场重估中国创新能力，提升了投资者风险偏好。

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担