同力股份（920599）新能源矿卡渗透率超60% 海外市场稳步拓展

陕西同力重工股份有限公司于2025年10月31日线上举行特定对象调研活动，开源证券、华源证券、西部证券、中信建投基金管理有限公司等机构参与。上市公司接待人员为公司董事会秘书杨鹏先生。

公司目前市场占有率预计在30%以上，今年较去年有望提升1-2个百分点。定价略高于同行主要得益于品牌优势、先发优势以及客户认可的售后服务保障能力。2025年第三季度合同负债1.7亿元，同比增长较高，主要因在手订单中新能源产品占比增加。新疆是公司目前最主要的增量市场，公司已在 新疆发展新经销商并取得良好效果。海外市场因产业不均衡，施工效率和回本周期与国内差异大，因此主要依赖增量。今年海外整体未达年初预期，若包含国内客户采购用于国外施工的情况，增速可达30%以上，仅本公司报关出口增速约15%。从销售区来看，非洲、南美等有色矿区域增长较快。

无人驾驶车型目前全部在国内销售，主要集中在新疆和内蒙。其中新疆占绝大多数，矿区运行量已超过2000台。新能源渗透率提升的关键因素包括：车辆大型化（150吨以上），新能源是低成本动力解决方案；电池技术进步，800度电池已应用且超充40多分钟充满，1000度电池处于测试阶段；矿区充电/换电站基础设施新增；节能减排需求，纯电实现零排放。下半年渗透率方面，三季度纯电占比约40%，当季新能源销售占比接近70%，前三季度累计新能源占比约60%，已超过燃油车。基础设施建设不会构成新能源推广的大障碍，预计明后年露天煤矿地区新能源覆盖率可达80%-90%。

目前无大规模产能扩张计划，短期通过外协及资源调配解决产能不足问题。力拓购买纯电车是基于自身减碳目标和计划，与国内换电车型不同，量不会太大但标杆作用明显。整体毛利率水平能够持平或可能略降。公司产品价格比同行业竞争对手高约三五个百分点，客户因认可同力的品质和服务而接受。工程设备需选用最好的零部件，因此核心零部件集中度会较高，但每一个零部件都会有3到5家供应商，优选最好的厂家，若首选供应商产能出现问题，会补充第二或第三供应商，具备备份方案。

同壁财经了解到，公司是集产品研发、设计、生产、销售及售后保障服务、总包服务为一体的工程机械制造商，主要产品为各类矿山开采及大型工程物料运输所需的非公路宽体自卸车、非公路矿用自卸车以及井巷开采所需的坑道车等。目前，公司主要产品为 TL88、TL89、TL125、TL135、新能源、无人驾驶等系列非公路宽体自卸车，同时还生产 TLD 系列非公路矿用自卸车、TLK 系列坑道车、TLS 系列非公路洒水车、TLQ 系列桥梁运输车等工程机械产品；目前除过传统的燃油车型以外，纯电驱动、混合驱动、氢燃料、 甲醇燃料等新能源车型以及智能驾驶的线控底盘均量产了成熟稳定的车型。

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