国防军工行业：十五五强调高质量发展 无人智能和新兴领域景气可期

　　核心观点：
　　十五五规划建议加快无人智能作战等新域新质作战力量建设、提高军事系统运行效能、加强新兴领域国家安全能力。据新华社10 月28 日新闻，十五五规划建议正式发布，提出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化，一是加快先进战斗力建设，推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设，加强传统作战力量升级改造。二是推进军事治理现代化，提高军事系统运行效能和国防资源使用效益，推进军费预算管理改革，改进军事采购制度，走高效益、低成本、可持续发展路子。
　　三是巩固提高一体化国家战略体系和能力。在加强重点领域国家安全能力建设方面，提出加强网络、数据、人工智能、生物、生态、核、太空、深海、极地、低空等新兴领域国家安全能力建设。
　　AI、商业航天、大飞机景气度进一步向上。据公众号杭州日报，10 月29 日，英伟达CEO 黄仁勋表示未来五个季度Blackwell 与Rubin 系列芯片的订单金额已达5000 亿美元。据Galleon 航空资讯，近日，马来西亚航空集团董事总经理依占·依斯迈在接受第一财经采访时透露，该集团正积极评估中国商飞的C919 等机型，以作为其未来机队的选择。据星河动力航天公众号，公司将于近期择机实施“谷神星二号(遥一)”商业运载火箭发射任务。
　　关注民用业务拓展有望形成第二曲线增量。10 月31 日，据公众号国基南方，国博电子与国内头部终端厂商共同研发的硅基氮化镓功率放大器芯片在手机等终端中成功量产应用，累计交付数量超100 万只。
　　优选：（1）景气扩张方向一：内需+出海需求景气提升，关注中航沈飞/中航西飞、国睿科技、洪都航空、菲利华、中航成飞、航天电子、佳驰科技、中兵红箭、航天南湖、北方导航；（2）景气扩张方向二：
　　军工AI 驱动信息化智能化升级，建议关注全产业链相关配套，关注睿创微纳、中航光电、复旦微电/紫光国微/成都华微（电子联合）、中科星图（计算机联合）、海格通信、铂力特（机械联合）、中国海防、新雷能、七一二、航天电器、陕西华达、鸿远电子、国博电子（电子联合）、臻镭科技、振华风光、火炬电子等。（3）景气扩张方向三：民航产能外溢和大飞机&商发自主可控、可控核聚变、生物制造、量子科技等机遇，关注航发动力/航发控制/航发科技、中国动力、中航机载、航亚科技、华恒生物、中航高科/光威复材、派克新材、中航机载、隆达股份、图南股份、中航重机、航宇科技、华秦科技、钢研高纳、航材股份、昊华科技、润贝航科等。
　　风险提示：装备列装及交付低预期；政策调整；价格波动风险等。
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