A股市场：科技回调与红利机遇并存

10月以来，A股与港股市场把握难度升级，前期热门科技板块高位震荡、结构分化，AI、半导体等板块回调。不过，科技行业基本面未根本性逆转，当前调整或是情绪与估值的阶段性修正。市场波动加大，红利资产成“压舱石”。从外部环境看，全球进入降息周期，我国利率中枢下移，红利策略配置价值凸显；政策鼓励上市公司分红；险资对红利资产配置力度加大。10月以来高股息板块表现坚韧，验证了红利策略配置价值。“智选高股息”指数值得关注，其编制方法科学，能前瞻性捕捉红利，行业分布均衡，全收益指数表现优于其他红利指数。在市场不确定性上升、利率下行背景下，是构建底仓可考虑的工具。