大行评级丨大摩：铜价目前面临显著上行空间 对紫金矿业评级“增持”

摩根士丹利发表研究报告指，基于今年内全球发生3宗铜矿意外，预期2026年铜的供需缺口将进一步扩大，铜价目前面临显著上行空间。该行认为紫金矿业是该板块中的全球最佳选择，公司的运作模式有助其持续增长，预期2025至28年铜产量的年均复合增长率为10.5%，金产量的年均复合增长率为7.3%。另外，公司的成本管控有效，透过先进的自主地质勘探技术和自主研发设备，平均开采成本显著低于行业水平。该行重新覆盖紫金矿业，现予H股目标价46.1港元，A股目标价42.2元，均予“增持”评级。该行预期2025及26年铜价将上行，金价经过近期回调后或反弹，预期2026年中将达每盎司4500美元。

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