股市促消费，A股前景可期

国信证券荀玉根报告指出，当前我国存在股市热、消费冷现象，有效需求不足是突出矛盾。“十五五”期间扩内需、促消费意义重大。我国居民消费率明显偏低，与发展阶段不匹配，且低于主要体，这与居民收入增长慢、社保待完善、财产性收入占比低等因素有关。 股市作为居民财富蓄水池，提高其回报率利于增加居民收入和收入预期，进而促进消费。为更好发挥股市促消费作用，建议：一是降低股市波动，强化分红回购，完善价格发现和风险管理工具；二是通过制度设计提升居民权益配置比例，如扩大企业年金覆盖面、优化金融产品供给，强化第三支柱税收优惠和补贴。