11 月 11 日中信建投维持微软买入评级，FY26Q1 收入增 18%，AI 产能扩张，营业利润率升，长期增长确定性强
【11月11日中信建投维持微软买入评级】 11月11日，中信建投维持微软买入评级。微软FY26Q1收入达776.7亿美元，同比增长18%。智能云收入增长28%，Azure增长40%，RPO同比大增51%至3920亿美元，需求持续超供给。 微软上调CapEx预期，AI产能扩张明确。营业利润率提升至49%，体现“AI工厂”规模效应。 虽M365商业增长放缓，但Copilot推动ARPU上升，长期增长确定性强。
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