美国科技股：未到泡沫阶段，2026年后或再创新高

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【景顺策略师：美科技股未入典型泡沫，仍有新高潜力】 11月13日，景顺首席全球市场策略师Brian Levitt称，市场未进入典型泡沫阶段，部分板块虽有泡沫化特征，但与1990年代末互联网泡沫差异显著。当时科技公司多举债投资，依赖未来需求乐观预期，如今产业杠杆远低于当年。 估值方面，美国科技股未来12个月预估本益比约32倍，反映企业获利与股价仍联动。相较2000年初MSCI美国科技指数本益比50倍，当前评价合理。 Levitt预期，美联储降息后，2026年后总体环境将改善，市场无引发股市大幅修正条件。美国科技股有再创新高潜力。 他强调分散投资重要，科技股回档是重新配置契机，投资者可布局非大型科技股标的。如美国周期性类股、中小型股、价值股与非美市场等。

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