大摩：澳博控股(00880)第三季EBITDA符预期 目标价2.8港元 评级“减持”

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，预计澳博控股(00880)第四季完成收购凯旋门及十六浦卫星赌场，将进一步推高负债比率;现予目标价2.8港元及“减持”评级。

澳博集团第三季EBITDA为8.81亿港元，按季增长28%，同比下跌15%，符合该行及市场预期。中场的市场份额下降110个基点，主要受卫星赌场业务拖累。市场预期全年集团EBITDA达35.29亿港元，意味第四季需要按季增长14%至10.02亿港元，该行认为有关预期偏高。另外，集团第三季净负债达218亿港元，净负债对比过去12个月的EBITDA倍数为6.2倍，是澳门行内最高。

集团第三季每日营运开支为2,150万港元，按季持平。不过关闭卫星赌场将使每日成本再增加350万至370万港元。管理层期望透过卫星赌场转移的100张新赌台及优秀的营销团队，可以于明年提升上葡京高端业务表现。

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