高飞股集体跳水，美股为何突发暴跌？

智通财经APP获悉，由于美国政府停摆导致关键数据无法获取，美联储的决策者们如今陷入了盲目的境地，这种不确定性正在考验着投资者的神经。周四，美国市场突然出现风险规避情绪，导致今年涨幅最大的一些股票大幅下跌，同时加剧了近期加密货币市场的跌势。许多交易员认为，美联储在 12 月再次降息的可能性降低是此次抛售的最主要原因。掉期交易员预计降息的概率约为 50%，较一周前的 72%有所下降，而美联储官员近期的言论也未表明他们对此举抱有坚定态度。

AI科技股、散户热门股带领美股大跌，风险规避情绪上升

高成长型股票以及那些受到散户投资者青睐的股票，在美股的抛售中首当其冲，其跌幅达到了自 4 月以来的最大值，此前这些股票在年初的市场行情中曾有过较为强劲的上涨表现。这种“动量策略”侧重于买入近期的上涨股票，并做空表现不佳的股票。其中一些上涨的股票是与人工智能相关的股票，这些股票在市场对科技股的狂热追捧中估值大幅上升。

科技股的暴跌致使美国股市指数遭遇了近一个月来最大的跌幅，同时这也终结了此前连续四天的上涨态势。在主要的美国股票指数中，纳斯达克 100 指数表现最差，下跌了 2%。比特币的跌幅进一步扩大，已从 10 月份的历史高点下跌了超过了 22%。标普500指数收盘下跌 1.7%，受到信息技术和消费非必需品板块拖累，下跌的股票数量几乎是上涨股票数量的三倍。而道琼斯工业平均指数则下跌了 1.7%，创下近一个月以来的最差表现。此前，该蓝筹股指数在周三首次收于 48000 点上方。

Navellier & Associates首席投资官Louis Navellier说道：“今天是防御性的一天。鉴于政府已经重新开放，市场现在迫切需要经济数据。”

BMO Private Wealth首席市场策略师Carol Schleif表示，尽管美国历史上持续时间最长的政府停摆已经结束，但这仍导致了股市的下跌，这给市场带来了“一丝缓解”。她还称：“未来几周，我们预计市场会出现一些波动，因为政府运作和经济数据的发布又将重新开始。”

人工智能热潮在最近几周已开始出现退热现象，投资者对估值过高和巨额资本支出的担忧导致他们纷纷获利了结。美国银行动量指数篮子中与人工智能相关的股票在周四大幅下跌，其中Sandisk(SNDK.US)股价下跌 14%，Astera Labs(ALAB.US)股价下跌 8.4%。在与人工智能相关的大型股票中，英伟达(NVDA.US)股价下跌 3.6%，博通(AVGO.US)股价下跌 4.3%，Palantir(PLTR.US)股价下跌 6.5%。

Miller Tabak + Co. 首席市场策略师Matt Maley表示：“我们认为市场不会安安静静地进入周末。”他还指出，他认为科技股和芯片股可能会出现大幅波动。

这种风险规避情绪在散户交易者青睐的股票中表现得尤为明显。巴克莱银行的分析师们近期根据他们的股票乐观情绪指数指出，散户交易活动出现了“显著下降”。

花旗美国散户热门股指数下跌了 6%，这是自 4 月 4 日以来的最大跌幅。该指数涵盖了特斯拉(TSLA.US)、SoFi (SOFI.US)和 Riot(RIOT.US)等公司，截至 10 月 15 日的 12 个月期间，该指数几乎翻了一番，但此后已下跌了 15%。一只由 Opendoor (OPEN.US)主导的热门股交易所交易基金(ETF)暴跌超过 11%，这是自上个月推出以来最糟糕的一天。VanEck Social Sentiment ETF和“木头姐”凯西·伍德旗下ARK Innovation ETF各自下跌超过 5%。与比特币矿商和量子计算公司相关的杠杆产品跌幅更大——有些甚至下跌了超过 20%。

就连市场中最不受待见的股票也受到了冲击。高盛旗下的一个包含市值超过 10 亿美元且遭空头持仓最多的公司的股票组合下跌了 5.5%——这也是自 4 月以来其单日表现最差的一次。

大跌原因：降息预期降温

对于美联储接下来将采取何种行动的不确定性，是周四市场中所表现出的大部分焦虑情绪的根源所在。政策制定者们正面临着高通胀以及就业市场疲软的问题，而与此同时，他们对上述问题的了解却十分有限，因为长达史上最长的政府停摆事件导致了关键经济报告的取消或延迟发布。

白宫方面表示，失业申请人数、通胀数据以及实际平均收入等数据仍会延迟发布，不太可能按时公布。Scotiabank策略师团队在一份报告中写道：“投资者仍在努力应对美国数据缺失的局面。”

Maley表示：“降息预期曾是许多投资者愿意忽视热门股高估值数据的原因之一。如今，这一预期的吸引力正在减弱，投资者们正在减少对这些高价股的投资敞口。”

美国银行旗下的高增长股票组合在周四下跌了 4.7%，这是自 4 月份特朗普发出关税威胁以来表现最差的一天。该组合在周一之前已从 4 月份的低点反弹了多达 63%。

据JonesTrading首席市场策略师Michael O’Rourke称，高增长型股票通常属于成长型股票，它们会因利率降低而受益，因为这会降低估值模型中的贴现率，从而使它们的市盈率倍数得以扩大。

他说：“如果利率的下降速度不像投资者所预期的那样快，那么这种预期的重新调整就会促使投资者抛售股票，从而降低市盈率倍数，以适应新的市场预期。”

而且此次停摆发生之际，美联储官员们在如何调整利率的问题上分歧日益明显。上个月，在政策制定者连续第二次将利率下调25个基点之后，美联储主席鲍威尔表示，再次降息远非“板上钉钉”的事。

周四，圣路易斯联储主席穆萨莱姆发表意见称，鉴于通胀率高于央行设定的 2%的目标水平，官员们在进一步降息时应谨慎行事。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在接受采访时表示，他不支持上一次的降息举措，并且对于 12 月政策会议的最佳行动方案仍持不确定态度。克利夫兰联储主席哈马克指出，政策应保持“适度紧缩”。

卡什卡利表示：“根据数据的发展情况，我可以提出支持降息的论点，也可以提出支持维持现状的论点，最终结果还得看实际情况如何。”

富国银行投资研究所全球投资策略主管Paul Christopher说道：“那些由头条新闻引发的担忧不断累积，导致了股票价格的大幅波动。”

Christopher还表示，投资者应关注明年利率下降的前景。他称：“即便是一系列延迟公布的经济数据，也不太可能改变就业增长乏力的趋势，这一点在政府停摆期间的州级和私营部门数据中已得到证实。”

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