大行评级丨大和：下调腾讯音乐目标价至91港元 因订阅收入减少下调盈测

大和发表研究报告指，腾讯音乐第三季业绩稳健，收入及每股盈利分别较市场预期高3%。收入惊喜主要来自非订阅音乐收入强劲的51%按年增长。腾讯音乐ADR下跌反映市场对竞争形势的忧虑及2026年毛利率指引低于预期。该行重申对其“跑赢大市”评级，目标价由106港元降至91港元；因订阅收入减少，将2025至27年每股盈利预测下调9至14%。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com