传媒周观点：阿里计划加强C端AI应用布局 美图AI雪景功能海外出圈

　　阿里计划发力C端应用，对标ChatGPT，目前通义App已更名为千问App　　
　　阿里计划发力C端应用。据彭博社、华尔街见闻等媒体报道，阿里巴巴启动“千问”项目，将基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手千问APP，全面对标ChatGPT。此前阿里AI布局以B端为主，聚焦大模型和云业务。其中通义模型家族的全球衍生模型数量超17万，全球下载量超6亿，超越Llama，已成为衍生模型数量最多的模型家族。后续阿里有望借助淘宝、支付宝、高德地图等移动互联网时代的流量入口，叠加底层模型赋能与阿里云算力扶持，打造AI时代的C端流量入口。
　　目前通义App已更名为千问App。据七麦数据，通义App已于11月14日更名为千问App，目前的核心功能包括对话问答、智能写作和全能相机（以图搜图、识别物体等）。近一周该App的iOS中国区应用免费榜排名，从250名快速上升至100名以内。
　　其他大厂同样积极抢占AI时代的流量入口
　　腾讯：微信Agent与元宝共同发力。微信Agent方面，目前已上线视频号和公众号内容总结、AI搜索等功能，同时也已启动垂直领域的智能体能力研发，未来也会推出智能体电商。元宝方面，通过微信向元宝导流。目前微信中的多个AI功能是基于元宝的能力实现，这些功能一方面能更好地服务微信用户，另一方面也能帮助元宝触达更广泛的受众。越来越多用户通过微信发现元宝的能力，最终成为元宝App的用户。据AI产品榜，目前元宝App月活7329万，在全球AI应用App中排名第6，已超过DeepSeek的7205万。
　　字节：豆包已与抖音大范围打通。豆包已连续300天稳居iOS免费榜Top3，此次打通有望率先成为国民级的AI流量入口。目前打通的功能主要包括1）短视频搜索：可以要求豆包搜索和推荐特定主题的抖音短视频，且目前AI搜索功能也会返回相关的抖音短视频。2）电商：输入具体购物需求后就能返回商品介绍和链接，可以一键跳转至抖音电商下单。3）本地生活：根据需求推荐商家和相关团购优惠，分类列出不同商家的特点/与需求的匹配度，点击链接跳转至抖音本地生活板块的商家主页。
　　OpenAI：ChatGPT推出群聊功能，增强社交属性。OpenAI宣布在ChatGPT中加入群聊功能。通过该功能，用户可邀请亲友或同事进入共享空间，共同策划方案、决策讨论或头脑风暴。ChatGPT会根据群聊的上下文判断何时回复、何时保持沉默，用户也可以自主唤醒ChatGPT进行回复。
　　谷歌：宣布推出全新AI购物功能。用户可以向谷歌搜索的AI Mode中提出关于购买商品的复杂问题，AI将返回购物建议，但部分内容可能包含广告。购物功能也即将登陆Gemini应用，但返回的结果不会有广告内容。
　　AI应用商业化进展
　　Cursor：年化收入已达10亿美元，较6月时的5亿美元翻倍。同时Cursor的开发公司Anysphere宣布完成23亿美元D轮融资，公司的估值从今年6月的99亿美元涨到了293 亿美元，增长近200%。参与此次融资的投资者包括英伟达、谷歌和顶级基金Coatue。
　　OpenAI和Anthropic近期均发布新的收入目标。OpenAI预计25年内ARR完成从100亿美元到200亿美元的跨越，预计2030年ARR达数千亿美元。Anthropic的ARR从24年底的10亿美元快速增长至25年7月的50亿美元，预计2028年收入达到800亿美元。
　　AI应用公司最新进展
　　焦点科技—上周回调预计系AI应用情绪较弱。估值性价比突显，重视投资机会。推荐逻辑：后续业绩增长有保障，SourcingAI打开AI收入空间。
　　三季度经营性净利润增速超20%，超市场预期。收入端：Q1-3收入增速逐季度提升，MIC付费会员再创新高。Q1-3收入同比增速为15.4%、16.4%、17.0%，逐季度提升主要系主站MIC流量增长、运营较好，付费会员数屡创新高，截至25年Q3末，付费会员2.9万，环比+1.8%，同比+9.6%。盈利端：不考虑股份支付费用，Q3净利润~1.5亿元，同比+22.2%，增长主要系主站MIC流量增长、运营较好，Q3末，付费会员再创新高，~2.9万，环比+1.8%，同比+9.6%。
　　AI：AI采购助手SourcingAI有望打开商业化空间。SourcingAI于10.22发布，辅助买家搜索产品、做采购决策，类似阿里巴巴国际站AI采购助手Accio，后续有望类比Accio落地订阅付费的变现模式，Agent模式年费~1000元人民币/年；而MIC买家数量千万级，收入天花板高。此外，AI麦可在持续渗透，至Q3末，渗透率超50%，全年现金收入翻倍可期。
　　后续业绩有保障，中长期关注“十大轻工”赋能计划进展。公司先验指标现金收入、合同负债今年显著增长：1）现金收入：增速自去年Q4开始显著提升，今年前三季度现金收入20.6%，高于去年同期的10.1%；2）合同负债：去年Q4以来稳定在11亿左右，高于此前4个季度（4Q23-3Q24）9亿左右的水平。轻工品类订单小额高频，对线上跨境支付的需求提升，后续有望产生收入增量。
　　AI应用公司最新进展
　　值得买：三季报首次披露AI收入。双11期间，张大妈日活环比增长129.97%。
　　今年前三季度AI收入3229万元，占比5%，公司预计后续将高速增长。据公司25年三季报业绩交流会，AI收入在接下来的Q4和明年都将大幅增长，占传统业务的收入比将不止5%。
　　本周张大妈排名显著提升，双11期间值数赋能品牌的效果突出。11月12日，公司发布双11战报。双11期间，“什么值得买”AIGC兴趣内容发布量同比增长62.17%，“张大妈”日活及日均启动次数分别环比上月增长129.97%及101.34%，据七麦数据，张大妈app近1周iOS购物免费榜排名升至100名左右，环比上周的200名显著提升，此前位于400名左右。“值数”助力海尔全域爆款内容“行业SOV”增幅至33%，印证了AI对业务的全面助力。海纳MCP Server合作伙伴扩展至40余家，对外输出量超2800万，产生GMV环比上月增长71.39%。
　　后续AI商业化落地重点关注：“值数”AI全域洞察平台，其为品牌主提升营销效果提供支持；MCPServer的商业化落地，比如接口收费，与品牌、新流量体三方探讨的营销服务；张大妈功能在持续迭代、完善中，后续有望通过广告、会员业务变现。
　　万兴科技：三季报移动化、AI化趋势显著，亏损收窄；全年AI收入翻倍以上增长可期。关注H股上市进度及销售费用控制情况。
　　Q1-3收入增速逐季度提升、移动端收入翻倍增长。Q1-3收入同比增速分别为6.06%、9.53%、9.99%；上半年、前三季度移动端收入同比增长均超过100%。AI方面，前三季度AI服务器调用量超8亿次，预计Q3 AI收入延续高增长，其中天幕AI上线以来陆续推出新功能，包括视频续写、文字重绘、AI特效等。
　　盈利短期承压、但亏损逐季度收窄。Q3毛利率同比-3.15pcts，主要系AI服务器费用及平台手续费上涨；销售费率53.2%，但同比显著收窄，-10.6pcts，环比-5.6pcts；管理费率同比+1.5pcts，预计主要系人员成本增加，环比基本持平；研发费率同环比均基本持平。
　　天幕2.0和万兴超媒Agent今年8月正式上线，Q4有望推进商业化。天幕面向普通创作者、专业创作者和企业用户，2.0性能较1.0平均提升90%，单条视频生成0.35元/条5s视频，首月视频生成0.25元/条5s视频，低于目前AI视频模型生成单条视频的均价；而Agent面向全球音视频创作者。
　　光云科技：10.24发布三季报，大商家电商SaaS稳增，单季度接近盈亏平衡。
　　公司目前单季度业绩已处于盈亏平衡线，经营效率提升。Q3收入1.43亿元，同比+21.02%，归母净亏损292万元，较去年同期收窄接近2000万。大商家电商SaaS系列产品销售稳定增长，经营情况得到持续改善提升；此外，前三季度公司经营性现金流净额同比+90.8%，也主要系大商家电商SaaS系列产品销售回款稳定增长。
　　后续看点：大商家SaaS将迎来一批续费客户，部分项目已从投入期转变为稳定回收期；山东逸淘增量贡献，电商行业竞争激烈，逸淘电商供应链SaaS需求旺盛；今年扭亏可期。
　　相关公司：
　　模型价值重估：阿里（Qwen）、腾讯（混元）、快手（可灵）　　
　　AI编程：阿里、腾讯、字节
　　AI应用：腾讯、美图公司、恺英网络、巨人网络、昆仑万维、焦点科技、易点天下、万兴科技、值得买、上海电影、奥飞娱乐
　　风险提示
　　版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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