敏华控股：上半财年净利润微升，目标价调至5.3港元

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【11月17日美银证券：敏华控股上半财年业绩胜预期，目标价上调】 11月17日，美银证券发布研究报告，敏华控股9月底止上半财年业绩超预期。净利润微升0.6%，达11.46亿港元，比该行预期高7%。 其总收入同比跌3%，主要受中国市场收入下跌6%拖累。不过，美国及欧洲市场分别有0.3%及4%的温和增长，毛利率维持40.4%，也超预期。 该行维持对敏华控股“中性”评级，看好其业务利润率具韧性，股息回报率达6%，可部分抵销关税政策及内需不确定性。 考虑最新关税政策影响，该行将敏华2026财年净利润预测轻微下调2%，目标价由4.6港元上调至5.3港元，以反映流动性改善。

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