中国石化：2025年硫磺价涨152%，评级上调至“买入”

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【11月18日消息，全球硫磺供需矛盾致价格上涨，中石化评级上调】 因中国原油加工量达峰、海外供给受抑制，全球硫磺供给增长遇瓶颈。而需求侧，全球磷复肥消耗扩张、中国新材料领域产能爬升，带来稳步增长。 2024年我国硫磺表观消费量同比增8.6%，进口量占比47%，同比增12.7%。国内对外依存度增加及全球性供需矛盾，使硫磺价格在2025年内累计涨152%至3930元/吨。 中国石化凭借炼油及天然气加工能力，拥有888万吨/年硫磺产能，为国内最大硫磺供应商。硫磺景气回升带动其炼油板块回暖，叠加石化产能周期拐点。 相关机构上调公司A/H评级至“买入”，目标价7.60元/6.26港元。

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