大行评级丨里昂：下调金山软件目标价至35.5港元 预计游戏业务将持续承压

里昂发表研究报告指，金山软件第三季收入逊预期，游戏收入按年下降47%，较该行预期低8%，因主要游戏作品在去年异常高基数下承压；办公室软件收入增长加速，按年升26%，受政府信息技术应用创新进展与WPS365推动。个人付费用户增长稳固，每用户平均收入(ARPU)趋于稳定。该行认为游戏业务在未来几季将持续面临压力，但办公室软件业务或维持强劲势头；将2025及26年收入预测分别下调3%及4%，净利润预测下调15%及18%，目标价由37.8港元降至35.5港元，维持“跑赢大市”评级。

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